Jean-Philippe Bouchaud
Affiliation:
- Capital Fund Management (CFM), 23 Rue de l'Université, 75007 Paris (co-founder + chairman)。
- Institut Louis Bachelier, Paris。
- Académie des Sciences, 23 Quai de Conti, 75006 Paris (成员)。
与本 wiki 关系: Kurth, Eisler, Rej & Bouchaud (2026) "Is Trend Still Your Friend?" 资深作者; 整个 Bouchaud 学派 (econophysics) 的创始人之一。
研究领域:
- Market microstructure (LOB 几何 / 限价单动力学 / 价格形成)。
- Statistical mechanics 在金融市场的应用 (与 Bouchaud Bonart Donier Gould 2018 Trades Quotes Prices Trades, Quotes and Prices 一致)。
- Impact (市场冲击 / 临时 vs 永久成分)。
- Agent-based models / behavioral finance (与 Daniel-Hirshleifer-Subrahmanyam 1998, Hong-Stein 1999 的 underreaction 模型对照)。
主要著作:
- Trades, Quotes and Prices (Cambridge UP, 2018, with Bonart, Donier, Gould) — LOB 几何 + impact + 行为金融的标准教材。参见 Bouchaud Bonart Donier Gould 2018 Trades Quotes Prices。
本 wiki 中的论文
- Bouchaud Farmer Lillo 2008 How Markets Slowly Digest Supply and Demand — 学派理论基底。订单流长记忆（H\approx0.7）、大单分片消化、冲击由可预测性而非信息含量决定、聚合尺度依赖性。
- Toth et al 2011 Anomalous Price Impact — 流动性漏斗，给平方根律以机制解释
- Brokmann Serie Kockelkoren Bouchaud 2014 Slow Decay of Impact — metaorder 冲击十日衰减；反卷积揭示聚合数据的"平台期"是假象
- Eisler & Bouchaud 2016 Price Impact Without Order Book — propagator 技术推广到场外市场，证明冲击普适性不依赖订单簿
- Kurth Eisler Rej Bouchaud 2026 Is Trend Still Your Friend — 用冲击环解释趋势跟踪 PnL 退化
学派核心主张（读他的论文前先记住）
- 冲击由订单的可预测性决定，不是由信息含量决定——不需要"知情者/不知情者"二分。这是 Bouchaud 学派最激进也最有启发的一条，与主流微观结构的框架不同。
- 冲击不瞬时消失，而是缓慢衰减——市场要慢慢消化大单，见 concepts/microstructure/metaorder 冲击衰减。
- 聚合尺度依赖性——不同时间尺度测出的冲击曲线形状不同，跨研究比较指数前必须先对齐尺度。
对 quant 行业的影响: CFM 是法国最大的 quant hedge fund 之一, Bouchaud 学派成员 (Kurth, Eisler, Rej 等) 在 CTA / systematic futures 行业有持续输出。