Summaries — 2026-10-3
按入库日期倒序排列的摘要页清单，共 14 条。 每条:
- 入库日 — 「summaries/<id>/<id>」形式的链接 — 出处返回: Quant Wiki 总索引
- 2026-10-16 — Keim-Madhavan 1996 — 大宗交易市场 (**成交前最多 4 周价格就与规模显著相关**; 交易日永久冲击 −1.50%; 临时冲击是**凹函数**——大单每单位冲击更小 — RFS 9(1); 5,625 笔大宗交易 1985-1992
- 2026-10-16 — Keim-Madhavan 1995 — 交易过程的解剖 (**卖出时更急躁**: 被动比例 27.0% vs 30.6%; 规模越大执行越久; 机构订单 95% 完全成交 — JFE 37(3); 21 家机构 1991-1993
- 2026-10-16 — Chan-Lakonishok 1993 — 机构交易的日内价格冲击 (**卖出冲击 0.08% > 买入 0.05%**; 买入后像新信息、卖出后像流动性回补; **身份比规模更主导冲击** — JFE 33(2); 伊利诺伊 BEBR WP 92-0176; 37 家机构 1986-1988
- 2026-10-16 — Hasbrouck 1995 — 信息份额 (**同一证券跨市场的价格发现贡献**; NYSE 中位数 92.7%; 论文自承三个方法论弱点 — JF 50(4); 道指 30 只 1993 年 8-10 月, 1 秒分辨率
- 2026-10-16 — Glosten-Milgrom 1985 — 专业市场中的买卖价与成交价 (**逆向选择造出价差**; 成交价是鞅; 价差平方 ∝ 1/n — JFE 14(1); Kellogg WP 570; ⚠️ OCR
- 2026-10-16 — Roll 1984 — 有效买卖价差的隐式度量 (**价差 = 2√(−cov)**, 只需日频价格序列; 一阶自相关 −1/2 — JF 39(4); ⚠️ 扫描件 OCR
- 2026-10-16 — Kyle 1985 — 连续竞价与内幕交易 (**微观结构理论原点**; 三方模型; 连续时间极限下价格走布朗运动、深度恒定、信息线性耗散 — Econometrica 53(6); ⚠️ 扫描件 OCR
- 2026-10-16 — Bogousslavsky 2021 — 因子收益的日内归属 (**规模与非流动性收益集中在收盘最后半小时**; 换手率尖峰证据; 机制是财富效应驱动的收盘再平衡 — JFE 141(1); 美股 30 年日内样本
- 2026-10-16 — Hasbrouck 2015 — 交易成本课堂讲义 (实现短缺三层算法: 选基准价 → 有效成本/全周期 → 加回佣金延迟机会成本; 2015 美零售佣金 $10 vs $1) — NYU Stern 课程材料，非同行评议
- 2026-10-16 — Menkveld 2013 — 高频交易与新做市商 (价差 +1.55 / 持仓 −0.68 欧元每笔; **持仓 <5 秒赚、>5 秒亏**; Chi-X 进场后一个月份额 1-2% → 两位数、价差降 50%; 年化毛夏普 9.35 — Tinbergen TI 11-076/2; 荷兰指数股 2007-09 至 2008-06
- 2026-10-16 — Chordia-Subrahmanyam 2004 — 订单不平衡与个股收益 (**拆单造成不平衡逐日自相关 → 价格压力跨期相关**; 滞后正向预示收益, **控制当期后反号**; 日频版本用中点价处理跳动 — JFE 72(3); UCLA eScholarship; NYSE 1988-1998
- 2026-10-16 — Heston 等 2010 — 日内收益的周期性 (**同一半小时隔日延续, 显著至少 40 天**; 首日多空 +3.01 bp; **非 13 倍数滞后的反转全是买卖价差跳动**; 成因未被解释 — JF 65(4) / arXiv 1005.3535; NYSE 2001-2005, 1715 只
- 2026-10-16 — Heston 等 2010 — JF 排版版 (同论文的期刊版, **表格数值可提取**, arXiv 版正文公式为占位符 — 2010-01-07 排版
- 2026-10-16 — Amihud 2002 — ILLIQ 非流动性因子 (**只需日频数据**, 绕过逐笔数据可得性限制; NYSE 1964-1997 系数 0.163, 275/408 月为正; 预期流动性正、意外流动性负; 小盘显著更强 — JFM 5(1); NYU WP 版