Dayri & Rosenbaum (2015) — Sparse vs Dense LOB Geometry

占位 entity — Kurth et al. 2026 §6.2 H4 (ii) LOB 几何不对称性的理论支撑。

完整 reference: Dayri, K., & Rosenbaum, M. (2015). Large tick assets: implicit spread and optimal tick size. (Working paper 或 Market Microstructure and Liquidity; 具体 venue 待确认)。

核心贡献: 形式化 LOB 的 sparse vs dense 几何, 论证:

• Large-tick (sparse spread relative to fundamental 信息): spread 显著宽于 adverse selection 补偿, queueing rent 大, 多个 deep level 累积 rest volume → dense。
• Small-tick (dense spread): spread 接近 adverse selection 补偿下界, queueing rent 小, 优先位获取需出更好价格 → sparse, posted depth 小。

对 Kurth et al. 2026 的角色:

• §6.2 H4 (ii): 是 small-tick vs large-tick LOB 几何不对称的理论支撑; Kurth et al. 用 \Psi/\sigma 作为实证 proxy, Dayri-Rosenbaum 提供形式化分类。
• 与 Bouchaud Bonart Donier Gould 2018 Trades Quotes Prices (LOB 静态结构教材) 互补: 理论 + 实证。