hftmarket-makingfragmentationVU-AmsterdamChi-Xmarket-structure

Albert J. Menkveld

VU University Amsterdam 教授，Tinbergen Institute 与 Duisenberg School of Finance 研究员。

本 wiki 收录的代表作

High Frequency Trading and the New-Market Makers（JFM 2013）——做市商的三重成本与碎片化。

贡献：用 Chi-X 与 Euronext 的双边自有数据，解剖了一家高频交易公司的完整损益表——价差收入 +1.55 欧/笔、持仓损益 −0.68 欧/笔（其中持仓 <5 秒赚 0.45，>5 秒亏 1.13）、峰值保证金 205 万欧元、年化毛夏普 9.35。这是本 wiki 第一篇从单个交易者角度写的微观结构论文。

学术界其他贡献（本库部分未收录）

  • Foucault & Menkveld (2008)——流动性供给理论，用多市场流动性数据解释为什么流动性提供者会选择特定场所
  • Hendershott, Jones & Menkveld (2011)——算法交易因果地改善流动性并使报价更有信息含量；2007 年算法交易占美股成交量 1/3
  • 2016 年 JBES「The Myth of Market Fragmentation」

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