J. Doyne Farmer

一句话：Santa Fe Institute 理论物理学家，在微观事件层面解释市场有效性的代表作作者。

两篇核心论文

大波动不是大单造成的——是订单簿里最优价旁的价格空隙被一个普通单子引爆。最有力的验证：收益尾指数与第一空隙尾指数的 R^2=0.93，回归斜率 0.98\pm0.05。

成交方向有长记忆（可预测性达 75%），但流动性反向变动把它抵消——这是「有效市场为什么可以有长记忆」的答案。

Farmer 一系偏好事件时间而非钟表时间，理由是幂律尾在聚合下指数不变。这与 Bouchaud 一脉的逐笔时间口径不同，跨论文比较时要注意。