Chaboud, Chiquoine, Hjalmarsson & Vega (2014) — FX HFT

占位 entity — Kurth et al. 2026 §6.2 引用的 FX 市场 HFT 平行证据。

完整 reference: Chaboud, A. P., Chiquoine, B., Hjalmarsson, E., & Vega, C. (2014). Rise of the machines: Algorithmic trading in the foreign exchange market. Journal of Finance, 69(5), 2045–2084.

核心贡献: FX 市场上 algorithmic trading (主要是 HFT) 占比的快速上升 + 其对 bid-ask spread, depth, 短期波动率的影响; 平行证据说明 HFT 影响不限于 equity。

对 Kurth et al. 2026 的角色:

• §6.2: 期货市场 (本文主战场) 之外的平行证据, 表明 HFT 做市结构变化是跨市场普遍现象, 而非期货特异。
• 与 Menkveld 2013 HFT Market Making + Kirilenko Kyle Samadi Tuzun 2017 Flash Crash + Hendershott Riordan 2013 HFT 一起构成 HFT market making 经验资料库。