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Benjamin Bruder

法国量化研究员，Lyxor Asset Management 研究部成员（现职），博士背景。专长是风险预算方法与均值-方差优化。

在本 wiki 的论文

  • Bruder & Roncalli 2012 — 用风险预算方法管理风险暴露 — 把 ERC 推广成可自定义风险预算的 RB 组合，给出存在唯一性（b_i>0 时唯一，b_i=0 时可能有 2^m 个解）、波动率排序 \sigma_{\mathrm{mv}}\le\sigma_{\mathrm{rb}}\le\sigma_{\mathrm{wb}}，以及等权组合/最小方差组合/MDP 组合都是某种 RB 组合这一解释；应用覆盖风险平价基金、战略资产配置、股票指数化、主权债指数化
  • Bruder, Richard, Gaussel & Roncalli 2013 — 组合配置的正则化 — 与 Roncalli 等合作，综述 MVO 的估计误差问题与两代稳定化手段（输入正则化 vs 直接正则化解），并给出 Lasso 对冲组合的实证

方法论取向

关心「这个方法在实务上怎么落地」。 2012 年那篇的四个应用（风险平价基金、战略配置、股票与主权债指数化）都不是演示性质的，而是直接可落地的产品设计；他也把「已知组合的新解释」写得很细——等权组合、最小方差组合、最大分散化组合都能写成某种 RB 组合，这是把 RB 与既有实践接上的关键一步。

2013 年转向反面。 他参与的正则化综述是对 MVO 的系统性检讨，结论是「第一代稳定化手段（重采样、去噪、收缩）不够，第二代（直接正则化解）更令人满意」。他同时把权重约束等价于参数正则化这一结果（Jagannathan & Ma 2003）形式化，并提醒逐轮加约束会让「正则化后的参数与原始参数不再一致」。

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