Robert Litterman
Goldman Sachs 资产管理业务的负责人之一，把 Black-Litterman 框架从学术论文推到大型机构投资者的实际配置流程中。
在本 wiki 的论文
- Black & Litterman 1992 — Global Portfolio Optimization — 与 Fischer Black 合著。把 CAPM 均衡组合（论文版本：市值加权 + 80% 货币对冲）当作模型的中性起点，投资者没有观点时模型给出的最优组合就等于这个均衡组合 → Black-Litterman 模型
方法论取向
用"结构化的主观输入"替代"自由发散的参数估计"。Litterman 在这篇里引入的三件东西——观点矩阵 P、观点值 Q、置信度矩阵 \Omega——本质上是把基金经理的直觉写成一个可计算的贝叶斯先验，而不是让它直接进入优化目标。论文还给了两个方向的用法：正向（观点 → 组合）与反向（持仓组合 → 隐含观点），后者把"我现在持有什么"翻译成"我实际上在赌什么"。
他还引入"平衡度 (balance)"作为倾斜幅度的度量：组合与全局均衡组合之间收益差的波动。置信度越低，组合越靠近均衡。