Matthew Spiegel

耶鲁管理学院 (Yale School of Management) 教授，研究方向包括基金业绩评价、投资者行为与市场微观结构。

在本 wiki 的论文

• Goetzmann, Ingersoll, Spiegel & Welch 2002 — Sharpening Sharpe Ratios —— 论文里关于动态加杠杆 vs 静态构造的分析来自他这一支：若历史平均超额收益为负，最优策略是极端加杠杆；若历史平均超额收益为正，则应把未来的期望超额收益设在接近历史均值处 → 夏普比率的统计性质

方法论取向

把"业绩评价"和"业绩操纵"放在同一个模型里看。论文的推论是：整期夏普比率在历史夏普 S_h<0 时恒定，在 0.3 以上近乎线性，形状像期权价格——因此早期夏普比率波动大的策略更受欢迎，基金经理可以用未来的杠杆来修复早期表现。

报告频率也是这条线的延伸：月夏普比率 0.6 的基金只需丢弃高于均值 1.54 个标准差的月度收益，且只有 5% 的收益被"浪费"；若改为直接用年度收益考核，超过 60% 的平均收益被浪费——报告期限越长，管理者越有自由裁量权去丢弃或挪动高收益。

相关

• William Goetzmann · Jonathan Ingersoll —— 共同作者
• 夏普比率 · 波动率目标