Lempérière, Deremble, Lo, et al. (2014) — Two Centuries of Trend Following

占位 entity — Kurth et al. 2026 §1 + §3 引用的 trend 长期存在性 + 早期 post-2008 衰减报告。

完整 reference: Lempérière, Y., Deremble, C., Lo, A. W., et al. (2014). Two centuries of trend following. Journal of Investment Strategies, 3(2), 41–61.

核心贡献:

• 用 200 年 (1800-2012) 数据验证 trend-following 在多种资产 (futures, equity index, bond, FX, commodity) 上的长期稳健性。
• 首次 (在本文语境下) 报告 post-2008 短期 trend 衰减, 但未给出机制解释 — 是 Kurth et al. 2026 的直接前身。

对 Kurth et al. 2026 的角色:

• §1 "trend persistence 跨越至少两个世纪" + post-2008 衰减的"早期报告"。
• §3 "5 年 rolling Sharpe post-2010 统计上与 0 不可区分" 引用 Lempérière et al. 2014 的同类发现。

与 Schmidhuber 2021 Trend Decay (近期报告) + Quantica Capital 2025 Capacity Drag (capacity 视角) 共同构成 trend decay 辩论的经验资料库。