Daniel, Hirshleifer & Subramaniam (1998) — Investor Psychology and Security Market Under- and Overreactions
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Bibliographic info
- Authors: Kent Daniel; David Hirshleifer; Avanidhar Subramaniam
- Venue: Journal of Finance 53(6):1839–1885 (1998)
- 核心 finding: 投资者过度自信 (overconfidence) + 自我归因偏差 (self-attribution bias) → 价格过度反应 + 慢修正; 解释截面短期反转 + 长期 momentum 的共存
- 后续: Daniel-Hirshleifer-Subramaniam 2001 JF 把模型扩展到 equilibrium asset pricing
与 wiki 现有页的关系
- 与 Stein 2009 共同构成"投资者行为 → 套利有限 → 价格慢调整"的解释链
- 与 De Long Shleifer Summers Waldmann 1990 Positive Feedback 同属行为金融谱系
- 实证后续: Collin-Dufresne Daniel Saglam Moallemi 2014 Dynamic Asset Allocation 在 NYSE 短期反转上的 LGS 策略直接对应 DHS 1998 的"反转"现象